观酒周报｜白酒板块重回下跌行情；复星加码低度酒赛道；券商称啤酒短期销量承压

2023-08-15 10:19:17 来源：21世纪经济报道小 中

上周（8月7日-13日），大盘再度下滑，上证指数失守3200点，资金从顺周期板块撤出。中证白酒指数下滑超3%，多只白酒股重回下跌区间，回吐了一部分上月涨幅。其中老白干酒（600559.SH）周跌幅超过8%，舍得酒业（600702.SH）、顺鑫农业（000860.SZ）、金种子酒（600199.SH）周跌幅超过5%。

(资料图)

啤酒股中，华润啤酒（00291.HK）、重庆啤酒（600132.SH）周跌幅超5%，青岛啤酒（600600.SH）周跌幅超过3%，除资金从消费板块出逃的影响外，还叠加了机构称短期销量不佳的因素。

酒企动态

复豫酒业推出青梅酒复星加码低度酒赛道

复星旗下复豫酒业近日推出青梅酒产品琉光精酿青梅酒，当前售价36元/瓶。后续产品将逐步向外拓展，并上线天猫等电商平台，定价提高到68元/瓶。

21点评：目前国内最常见的青梅酒品牌是梅见酒、俏雅梅酒，此外还有仙林、李梅梅以及蓝莓酒品牌悠蜜等低度果酒产品。除了梅见做到了10亿元+规模外，大部分果酒还处于市场开拓阶段，知名度和市场地位都还不稳固，不过复星的大方向是正确的，低度酒市场规模还在壮大。

古越龙山上半年收入、盈利微增

古越龙山（600059.SH）8月10日晚公布半年报：上半年实现营业收入7.89亿元，同比增长0.52%；归属于上市公司股东的净利润0.9亿元，同比增加0.09%。古越龙山的毛利率提升至37.31%，超过过去两年同期。

21点评：古越龙山表示过今年目标是力争酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上，上半年业绩涨幅离目标还较远。不过上半年古越龙山市场拓展取得一定成效，完成了11个外围市场地级市的招商工作，半年报显示上半年江浙沪之外的地区收入增长也是最快的。

燕京社区酒號全国门店超过500家

随着燕京社区酒號人杰湖店、燕京社区酒號天汇店8月10日在沈阳开业，燕京啤酒（000729.SZ）旗下燕京社区酒號门店在东北区域已突破100家，燕京社区酒號全国已有超过500家门店。

茅台与绿地集团达成合作涉及文旅

8月7日，贵州茅台官方公众号透露，茅台集团与绿地控股集团6日签订了战略合作框架协议，在推动品牌国际化以及文旅、康养、金融等领域进行深化合作。

茅台集团与绿地控股集团在茅台国际大酒店签订战略合作框架协议，双方将在品牌国际化、项目建设专业化、经营资源市场化、产业转型数字化、金融、酒文旅、康养和科创等领域深化合作。

金徽酒控股方亚特集团已质押8成所持股份

金徽酒（603919.SH）8月9日公告，控股股东甘肃亚特投资集团质押了256.3万股，本次股份质押后，亚特集团累计质押公司股份 887.2万股，占其持有公司股份总数的81.1%，占金徽酒总股本的17.49%。未来半年内，亚特集团和一致行动人将到期的质押股份为1200万股。

i茅台调整100毫升飞天茅台投放规则

8月10日起，i茅台将对平台上飞天53%vol 100ml贵州茅台酒的投放机制做出优化调整，根据“城市热度”动态调整投放数量。简单来说，就是所在城市参与云购飞天53%vol 100ml贵州茅台酒的人数越多，该产品在这个城市的投放量就会越大；而需求较小的城市，投放量就会相应减少，从而使投放与需求趋于平衡。

海南椰岛因会计差错被连发监管函

因未及时回复监管工作函、多期财报存在会计差错，海南椰岛（600238.SH）先后被海南证监局、上交所点名——8月7日，海南证监局对公司及多位时任高管下发行政监管措施决定书；8月8日，上交所下发对海南椰岛及有关责任人予以监管警示的决定。

行业要闻

河南促消费：当地酒企可按新增销售额获补贴

8月7日河南公布了《持续扩大消费若干政策措施》，聚焦汽车、住房、家电、文旅、体育等重点领域，其中针对酒类消费提出支持豫酒振兴，鼓励豫酒企业开展促销活动，鼓励各地对豫酒生产企业按照2023年度新增销售额的2.5%给予奖励，河南省财政按照各地实际财政补贴支出的30%给予补贴。

21点评：河南是白酒消费大省，去年白酒市场流通数据销售额超过610亿元，其中河南本地酒占到19%。从补贴方案能看出，这次政策不仅是为了提升酒类消费，同时也是为了提升豫酒的市场占有率。

仁怀首部白酒管理法规将于9月实施

仁怀首部针对白酒产业的管理法规《仁怀市白酒管理办法（试行）》近日已向社会公布征求意见稿，计划于9月1日起施行。这一《管理办法》提出白酒生产经营者要对真实性、合法性负责，除了提出禁止假冒、仿冒等手段外，还提出禁止标注“特供”、“专供”、“专用”等字样，并禁止虚假标注“年份老酒”、“洞藏老酒”等行为。

江苏上半年规上啤酒产量120万千升

江苏统计局数据显示，今年1月至6月江苏省规模以上企业啤酒产量120.68万千升，较同期增长10.3%。

古蔺拟建设55亿元白酒项目

古蔺县近日发布两大白酒招商项目：古蔺县金兰街道拟建设白酒创意产业园，总投资预计约15亿元；位于金兰街道的东城产业园，将建立白酒包材项目，预计总投资40亿元。这是古蔺提出打造“优质酱酒千亿级产业集群”目标之后，建设全产业链业态的又一重大项目。

《啤酒小麦》《啤酒小麦芽》团体标准10月1日起实施

中国酒业协会8月7日发布通告，批准T/CBJ3401《啤酒小麦》、T/CBJ3402《啤酒小麦芽》两项团体标准发布，自今年10月1日起实施。《啤酒小麦》与《啤酒小麦芽》团体标准规定了啤酒小麦与啤酒小麦芽的术语和定义、要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输和贮存，适用于啤酒小麦的收购、检验与销售和啤酒小麦芽的采购、检验与销售，对感官、理化、卫生等指标都进行了明确约束。

川渝警方破获亿元茅台假酒案

川渝警方近日紧密合作破获一起特大制售假冒品牌高端白酒案。现场查获各类假冒茅台品牌成品416瓶，涉案金额达1.1亿元。

资本市场

中证白酒指数基金恢复大额申购

招商中证白酒指数基金于8月8日起恢复基金的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务，取消A类份额100万元、C类份额50万元的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务限额。基金管理人侯昊表示，此时放开限购主要旨在活跃资本市场，提振投资者信心。

去年10月26日，招商中证白酒指数基金宣布限额。上半年，招商中证白酒指数基金下跌近14%，截至2023年二季度末规模为488.2亿元。

酒企ESG

小糊涂仙向河北捐款1000万元

小糊涂仙酒业集团近日向河北省红十字会捐款100万元人民币，支援河北防汛救灾工作，希望与灾区群众守望相助、共克时艰。

从台酒向保定捐款1000万元

8月8日丛台酒业集团向保定灾区捐赠1000万元，将全部用于灾区重建和重要公益项目，帮助保定人民渡过难关，恢复生产生活秩序。

海外动向

百威英博出售八个精酿啤酒品牌

Tilray Brands8月7日宣布，将向百威英博收购Shock Top、Breckenridge Brewery、Blue Point Brewing Company等八个品牌，以提升其饮料产品组合。

券商观酒

中泰证券：7月啤酒短期销量承压

中泰证券8月8日研报称，根据草根调研反馈，今年7月啤酒公司销量普遍承压，主要系去年同期高基数+去化5-6月渠道库存+台风降雨天气影响。不过研报强调以上因素均偏短期，7月是行业销量表现最困难的时刻，8-9月销量有望表现平稳，触底回暖。受此影响

21点评：消费板块今年稍有风吹草动，股价就会下跌。近期申万啤酒指数走势偏弱，也与市场担心旺季啤酒销量不及预期有关。但这当中有去年旺季基数较高的影响，对比2019年同期，今年上半年全国规模以上企业啤酒产量实际已回升到接近疫情前。

国泰君安：建议把握白酒弹性首选超跌标的

国泰君安证券8月7日研报表示，顺周期崛起，建议把握白酒弹性。当前白酒板块处于三重低点：低估值、低预期、低持仓，板块横向比较价值凸显，预期改善，情绪升温，首选水井坊、山西汾酒、舍得酒业、老白干酒等超跌标的。

中泰证券：白酒或已迎来新周期

中泰证券研报表示，政策面加码，白酒或已经迎来新周期。复盘白酒周期来看，历来白酒板块反弹均为政策面先启，白酒板块反应略慢于政策面，其次从基本面的角度来看，部分酒企目前已经开启中秋备货动作，各地经销商均反馈对于今年中秋国庆旺季预期较好，实际需求好于资本预期，站在当前时间点来看，白酒板块已经迎来新的周期，当前正是白酒布局时机。

安信证券：当前白酒板块处于估值底和预期底

安信证券8月9日研报表示，当前白酒板块处于估值底和预期底，可以从容布局。当前区域酒受益于宴席市场需求良好表现较优，后期财富效应显现下，高端酒板块具备投资价值。

万联证券：当前白酒行业处于估值低位

万联证券发布研究报告称，当前白酒行业处于估值低位，近期促进消费、扩大内需等政策密集出台，市场信心有所修复。白酒作为宏观经济强相关行业，在政策提振信心背景下，需进一步关注后续宏观经济恢复情况，以及白酒企业升学宴席+双节旺季动销表现和业绩情况，判断基本面有望持续向好，白酒板块有望继续反弹，当前为较好的配置时点。

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